Do test of capital structure theory mean what they say | Autor(es): STREBULAEV, ILYA
Titulo seriado: The Journal of Finance 62(2-3-4-6) 2007
Fecha de publicación: 01.enero.2007
Resumen: Ante la presencia de dificultades financieras, las firmas realizan ajustes a su estructura de capital con baja frecuencia. Como consecuencia de ello, en una economía dinámica el apalancamiento de muchas compañías difiere del "óptimo" al momento del re-ajuste. Este artículo explora y replica alcances de aquella observación. Mediante un modelo dinámico basado en "Trade-off Theory" o "teoría de apalancamientos óptimos", se simulan trayectorias de estructuras de capital de compañías. Los resultados obtenidos mediante tests de corte transversal, son consistentes con los reportados en la literatura técnica. En particular, la interpretación común de algunos tests lleva a rechazar el modelo subyacente. Finalmente, los resultados sugieren una reflexión sobre la manera en que los test de estructuras de capital son conducidos.
Páginas: 1379-1419 junio
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Ubicación: The Journal of Finance 62(2-3-4-6) 2007
Código SBIF: R427
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